L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), le régulateur des marchés de valeurs mobilières de l’UE, a publié le deuxième rapport sur les tendances, les risques et les vulnérabilités (TRV) de 2022. La guerre russe contre l’Ukraine, sur fond d’inflation déjà en hausse, a profondément impacté l’environnement de risque des marchés financiers de l’UE, les risques globaux relevant de la compétence de l’AEMF restant à leur plus haut niveau. Au cours du premier semestre de 2022, les marchés financiers ont connu des reprises hésitantes, une volatilité accrue et la probabilité de corrections du marché. Séparément, les marchés cryptographiques ont connu de fortes baisses de valeur et l’effondrement d’un stablecoin algorithmique, soulignant à nouveau la nature à très haut risque du secteur. Continuer la lecture…

La hausse substantielle des coûts des entreprises entraîne une contraction de l’activité économique : leur rentabilité étant sous pression, nombre d’entre elles sont contraintes de réduire leur production. L’effet négatif sur la croissance semble déjà visible en septembre et s’accentuerait davantage au dernier trimestre de 2022. Une reprise suivrait néanmoins au cours de l’année suivante. Ce résultat, qui ressort d’une nouvelle enquête de la BNB, menée en collaboration avec plusieurs fédérations d’entreprises et d’indépendants, semble donc confirmer que l’économie belge se dirige vers une courte récession, dont l’ampleur est limitée, bien que l’incertitude demeure très élevée. Par ailleurs, les répondants s’attendent à ce que les augmentations de coûts et les pressions inflationnistes persistent à court terme. Ils indiquent toutefois que les hausses de coûts ne se répercutent pas totalement sur leurs prix de vente, estompant rapidement la spirale salaires-prix. Enfin, les indicateurs de confiance des entreprises intégrés à cette enquête se détériorent sensiblement. Continuer la lecture…

La baisse marquée des foncières en bourse depuis le début de l’année fait ressortir un écart de valorisation avec leurs actifs nets (soit leurs valeurs selon les valorisations des marchés immobiliers directs) de presque 45% à fin septembre(1), un plus haut depuis la grande crise financière de 2008. Retraité de l’endettement, un immeuble coté en bourse vaut donc 30% de moins que sa valeur sur les marchés immobiliers à dire d’experts(2) ! Continuer la lecture…

 Orange Belgium et KPN annoncent aujourd’hui leur collaboration pour étudier de quelle manière la technologie 5G peut accélérer la numérisation de l’une des voies navigables les plus importantes d’Europe. A cet effet, une demande de subvention a été soumise à la Commission européenne. Petra De Sutter, Vice-Première ministre et ministre de la Fonction publique, des Entreprises publiques, des Télécommunications et de la Poste, a présenté aujourd’hui les projets retenus au niveau de l’Europe, dont l’initiative « 5G Estuary », une étude d’Orange Belgium et KPN sur le corridor fluvial Belgique-Pays-Bas. Continuer la lecture…

Alors que les banques centrales ont généralement assumé ces dernières années le rôle de sauveteur ultime du marché – et pour les plus optimistes, de l’économie en général – comme on l’a encore vu au plus fort de la crise du Covid-19, elles sont récemment presque toutes passées en mode guerrier contre le marché, y compris contre les conséquences de leurs propres actions ! Cela peut augurer de nouveaux épisodes turbulents sur les bourses mondiales.

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Le 19 septembre, la Banque centrale européenne (BCE) a publié de nouveaux détails sur la manière dont elle entend décarboniser progressivement les obligations d’entreprises détenues dans ses portefeuilles de politique monétaire, sur une trajectoire conforme aux objectifs de l’Accord de Paris. L’un des objectifs est de réduire l’exposition de l’Eurosystème au risque financier lié au climat, suite à la décision du Conseil des gouverneurs de juillet 2022 d’orienter les achats d’obligations d’entreprises de l’Eurosystème vers les émetteurs présentant une meilleure performance climatique. En outre, ces mesures soutiennent la transition verte de l’économie, conformément aux objectifs de neutralité climatique de l’UE. Continuer la lecture…

« Les villes que l’Europe nous offre sont trop pleines des rumeurs du passé […] Cela ne fait pas assez de silence » écrivait Camus, amoureux du calme désert d’Algérie. Et du silence, il n’en est guère dans les grandes capitales : les aéroports se noient sous les flots de touristes étrangers qui profitent de l’euro faible tandis que les Européens savourent les derniers jours ensoleillés de cette première année enfin libre de toute restriction sanitaire… Hélas, nous l’avons oublié un peu tôt mais 2022 n’était-elle pas censée être le jubilé du tant attendu « retour à la normale ? ». Continuer la lecture…

C’est le message limpide délivré par l’ensemble des grandes banques centrales occidentales ces derniers temps. Sur l’autel de l’inflation, la croissance est prête à être sacrifiée. Depuis le début du mois, une séquence inédite s’est déroulée. Le 6 septembre, la Banque de réserve d’Australie a relevé ses taux de 0,5%. Elle a été suivie le lendemain par la Banque du Canada avec une hausse de 1,25%. Le 9, c’est la Banque centrale européenne (BCE) qui a annoncé une hausse de 0,75%, imitée le 21 par la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED). Une séquence qui s’est achevée le 22, avec 0,5% de hausse des taux directeurs de la Banque d’Angleterre. Continuer la lecture…

Les fluctuations des marchés ont reflété l’évolution de la perception qu’ont eue les investisseurs des perspectives d’inflation et de politique monétaire durant la période sous revue1 , indique la Banque des Règlements Internationaux dans son Rapport trimestriel de septembre 2022, publié aujourd’hui. Les actualités concernant l’inflation, et la manière dont les investisseurs percevaient les réponses des autorités, ont dicté l’orientation des marchés tandis que les perspectives de croissance se dégradaient à la lumière des retombées de la guerre en Ukraine et d’un nouvel affaiblissement de l’activité en Chine. De la mi-juin à la fin juillet, les marchés des actions et de la dette ont connu une reprise à la faveur d’anticipations d’un aplatissement de la trajectoire des taux directeurs après de substantiels relèvements. En août, les marchés des actifs risqués ont connu une inversion de tendance et les rendements ont augmenté face à la réponse plus énergique apportée par les autorités à une inflation accrue.

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