Les taux vont-ils prochainement remonter rapidement ? Pour Geert Gielens, Chief economist chez Belfius, la réponse est clairement : non. »Une hausse fondamentale des taux en Europe n’est pas pour demain. Maintenant que le moteur économique allemand commence lui aussi à toussoter, la BCE ne va certainement pas revoir sa politique de taux. L’Europe poursuivra encore un certain temps sa politique d’assouplissement et ne suivra donc pas les Etats-Unis lorsque ceux-ci resserreront leur politique monétaire en 2015.  » Continuer la lecture…

«La dette émergente en monnaies locales gagne en attrait», affirme Luca Paolini, stratégiste en chef de Pictet Asset Management. Les valorisations des obligations et des monnaies ainsi que la persistance probable d’un environnement de taux porteur constituent des facteurs de soutien aux classes d’actifs à haut rendement. Continuer la lecture…

KBC clôture le troisième trimestre 2014 sur un bénéfice net de 591 millions d’euros, contre 317 millions d’euros pour le trimestre précédent et 272 millions d’euros au troisième trimestre 2013. Afin de fournir un aperçu fiable des activités en cours, KBC publie des chiffres ajustés qui ne prennent pas en compte a) l’incidence des activités legacy, c’est-à-dire la valorisation des CDO restantes en portefeuille (y compris les commissions pour le système de garantie y afférent conclu avec l’État belge) et l’impact des désinvestissements, et b) l’incidence de la valorisation du risque de crédit propre. Continuer la lecture…

Michel Klompmaker & Alain Deladrière
A l’occasion du symposium de la Banque de France à Paris, Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, nous a fait parvenir ses réflexions.  Cette manifestation du 7 novembre dernier a permis de rassembler un grand nombre d’experts du monde entier. Plus d’une centaine de banquiers centraux étaient dans la salle, les cinq continents étant représentés. Mais également des universitaires, des praticiens et des représentants d’institutions financières, de gouvernements et d’organisations internationales.
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Dorénavant, la Banque centrale européenne (BCE) assume la responsabilité du contrôle des banques de la zone euro, à l’issue d’une phase préparatoire ayant duré un an et qui a comporté un examen approfondi de la capacité de résistance des banques et des bilans des plus grandes banques au sein de la zone euro. Le mécanisme de surveillance unique (MSU) est un nouveau système de surveillance bancaire, comprenant la BCE et les autorités compétentes nationales des pays participants.

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Alain Deladrière
L’Union bancaire européenne est sans doute la plus grande réforme que l’Europe ait connue depuis l’introduction de l’euro. Réforme attendue et annoncée depuis longtemps, elle s’est conrétisée en 2013 et en 2014. Un projet ambitieux qui est une petite révolution comme l’explique Maître Jean-Pierre Buyle. Il faut reconnaître qu’il s’agit là d’un pas important vers plus de fédéralisme européen et moins de souveraineté nationale. Cela va un peu à l’encontre de certains mouvements étatiques qui veulent moins d’Europe et plus d’Etat fédéral national. Je pense que si l’on veut construire véritablement l’Europe, c’est de la sorte qu’il faut procéder en transférant des compétences nationales vers des compétences fédérales.
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